버핏의 현금에 대한 견해: 현금은 통화 옵션이다.

버핏의 현금에 대한 견해는 일반 투자자와 다르다. 그는 현금은 만료되지 않는 증액 옵션이며 어떤 자산도 구매할 수 있으며 행권 가격에 구애받지 않는다고 생각한다.

만약 당신의 포트폴리오에 많은 제로 보답 현금이 있어서 당신을 미치게 한다면, 버핏이 어떻게 생각하는지 봐야 할 것 같습니다. (존 F. 케네디, 돈명언)

현재 워렌 버핏의 버크힐 하사웨이는 현금 4 1 억 달러를 보유하고 있어 1 년 만에 가장 많다. 이것은 달러가 안전한 자산이기 때문일 수 있지만, 이것이 전부는 아니다. 앨리스 슈로더는 버핏의 모든 것처럼 이 전략이 보기보다 훨씬 복잡하다고 말했다.

앨리스 슈로더는 절대적으로 그렇게 말할 자격이 있다. 그녀는 버핏과 함께 2000 여 시간을 보내며 그의 전기인' 눈덩이: 버핏과 그의 부자 생활' 을 썼다. 그녀는 그의 가족을 제외하고 누구보다도 버핏을 잘 안다.

슈로더는 버핏에게 현금은 제로 수익률에 가까운 자산이 아니라 가격을 책정할 수 있는 통화 옵션이라고 말했다. 그는 자산 수익률이 매우 낮다고 생각할 때, 자산을 사는 것보다 금리가 매우 낮은 은행에 돈을 저축하는 것을 선호한다.

그녀는 "버핏은 현금에 대한 견해가 일반 투자자와 다르다" 고 말했다. 현금은 선택적이며, 이것은 내가 그에게서 배운 가장 중요한 것 중 하나이다. 그는 현금이 결코 만료되지 않는 통화 옵션이라고 생각한다. 그것은 어떤 자산도 구매할 수 있고, 행권 가격의 제한을 받지 않는다. "

이것은 매우 기본적인 견해이다. 일단 투자자들이 현금을 선택으로 여기면, 그들은 큰돈을 벌 기회가 있기 때문이다. 단기적인 이익에 끌리지 않고, 결국 아무것도 얻지 못합니다.

투자자의 포트폴리오 통합은 단순히 현금을 보유하거나 채권과 주식을 구매하는 이원론이 아니다. 관건은 기회가 생겼을 때 얼마나 많은 현금을 보유해야 자산을 살 수 있고, 전기 기간 동안 현금을 보유하는 기회 비용도 고려해야 한다는 것이다. 。

버핏은 현금을 좋아하고 산더미처럼 쌓여 있는 것을 보는 것을 좋아한다는 견해가 있지만, 실제로는 복잡한 수학 계산에 기반을 두고 있다. 버핏이 머리 속에서만 계산하는 경우가 많더라도. "

Achroeder 는 버핏의 많은 계산이 오마하 사무실의 소파에서 이루어졌다고 말했다. 그는 단지 거기에 앉아서 끊임없이 읽고 생각했다. Achroeder 는 버핏의 초안을 연구하는 데 몇 시간을 보냈는데, 버핏은 평소에는 짧은 명언을 즐겨 말하지만 실제로는 그의 투자가 매우 복잡하다는 것을 알게 되었다.

버핏처럼 현금을 증액 옵션으로 간주하고 과소평가된 자산을 찾으려고 노력하는 투자자들에게 그들이 지불하는' 인상비' 는 기회 비용, 즉 다른 자산에 투자하는 수익과 현금을 보유하는 수익의 차이가 될 것이다.

슈로더는 "일반적으로 그는 개념을 단순화하는 것을 좋아한다. 예를 들어, 그는 "나는 언제든지 사용할 수 있기 때문에 많은 현금을 보유하는 것을 좋아한다" 고 말했다. ""

슈로더는 더 많은 투자자들이 이것을 이해할 수 있기를 바란다고 말했다. 많은 투자자들의 관점에서, 현금을 보유하는 것은 어떤 의미에서 도피이다. 그들이 자신의 펀드 매니저가 대량의 현금을 보유하고 있는 것을 볼 때, 자신의 펀드가 정당한 가치를 반영하지 못한다는 것을 느끼는 것은 옳지 않다.

"투자자들이 펀드 매니저가 전문가라는 것을 깨닫고, 현금을 통화 옵션으로 보고 시장을 마음대로 드나드는 방법을 안다면, 그들은 자신의 투자가 더 가치가 있다고 느낄 수 있다."