중화사전망 - 인생 격언 - 투자 토크 (32): 이계안의 투자는 생명을 승화시킨다.
투자 토크 (32): 이계안의 투자는 생명을 승화시킨다.
-응? 주체
-응? 오늘 나는 이런 모임에서 많은 말을 해서는 안 된다. 사회자는 내가 담배를 피우지도, 술을 마시지도 못하며, 커피와 차 (마신 후에는 잠을 잘 수 없음) 도 마시지 못한다는 것을 알고 나를 안배해 주었다. 나는 운이 좋지 않아 다른 사람이 먹고 마실 때 항상 말한다. 다음으로 여러분들께 술을 시음하여 저의 투자 심정을 들어 주시기 바랍니다.
-응? 사회자가 나에게 "투자가 우리에게 무엇을 가져왔는가?" 라는 주제로 말했다. 이 제목은 간단하고 복잡하다. 짧은 대답은 단 몇 단어밖에 없다: 투자는 우리에게 부와 자신감, 행복과 자유를 가져다준다. (존 F. 케네디, 돈명언) 나는 이런 말을 하고 싶지 않다. 많은 주식 평론가, 재무사, 펀드 매니저, 대학 경제학 교수들이 나보다 잘 말한다. 예를 들어, 어떤 사람들은 종종 당신이 류시앙 달릴 수 없다고 말하지만, 반드시 CPI 등을 달릴 수 있어야 합니다. 아주 좋습니다. 여기 많은 사람들이 성공한 사람들이다. 오늘 말씀드리고자 하는 것은 수년간의 개인 투자 경력 중 가장 깊은 느낌입니다. 투자가 인생을 승화시켰다는 것입니다!
-응? 투자는 우리에게 무엇을 가져다 주었습니까? 첫 번째는 물론 돈이지만 돈만은 아니다. 특히 돈을 좀 벌거나 평생 사업으로 투자를 선택할 때, 투자할 더 좋은 이유가 있다는 것을 알게 될 것이다. (존 F. 케네디, 돈명언)
-응? 첫째로, 투자는 사람들을 더 행복하게 하고 그들의 정신생활의 질을 크게 향상시킬 수 있다.
-응? 제가 여기서 말하는 삶의 질 향상은 투자가 좋은 차를 운전하고, 큰 집에 살고, 매일 마오타이를 마시고, 해산물을 먹을 수 있다는 뜻이 아닙니다. 내가 말하는 것은 정신적인 기쁨이다. 어떤 사업의 성공도 사람들의 삶의 질을 크게 향상시킬 수 있지만, 내가 말하고 싶은 것은 주식투자자 특유의 행복감과 성취감이다.
-응? 투자는 귀찮을 수 있는 상황에서 편안하고 즐겁게 지낼 수 있게 해준다. 예를 들어, 당신의 차가 연료를 보급하러 갈 때, 모두가 유가가 점점 비싸지고 있다고 불평하고 있을 때, 당신은 10 년 전 홍콩에서 1.5 위안의 가격으로 중석유 주식을 샀다는 것을 기억하고 있습니다. 당신이 번 돈은 평생 힘내기에 충분합니다. 이렇게 하면 네가 돈을 낼 때 훨씬 멋있을 것이다.
-응? 동아아교 주식을 소지한 지 이미 여러 해가 되었다. 이 기업이 1 년에 다섯 번 제품 가격을 인상한다는 것을 알게 되면, 당신은 슈퍼마켓에서 아내에게 건강식품' 고원고' 를 쉽게 사주고, 무의식적으로 현장 여성 고객에게 아교를 판매하는데, 남경의 명의인 마열릉이 판매한다고 합니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 남녀명언)
-응? 투자는 여러 번 영문도 모른 채 행복감을 증가시킬 수 있다. 예를 들어, 윈난백약의 주식을 소유하고 있는 지 여러 해가 지났는데, 이웃이나 친구가 실수로 손가락을 베었을 때마다 윈난백약 반창고를 신속하게 배달해 드립니다. (윌리엄 셰익스피어, 윈난백약, 반창고, 반창고, 반창고, 반창고, 반창고) 특히 주식 명주를 많이 사면 회식할 때마다 중국인 회식의 시끌벅적한 가운데 술을 권하고 싸우는 소리를 들으며 술을 마시지 않아도 즐거울 수 있을 것이다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언)
-응? 투자의 장점 중 하나는 이전에 배운 전공이 무엇이든 투자에 도움이 될 수 있다는 것이다. (존 F. 케네디, 공부명언) 상장회사의 종류가 다양하기 때문에, 특히 신흥이 자칭 틈새시장에 있다고 주장하는 중소기업들은 늘 자신의 식견이 부족하다고 느끼게 한다. 너의 지식은 전문적일수록 전면적일수록 너의 재능을 더 잘 보여줄 수 있다. 창업자나 재경학과 졸업생이었다면, 물론 익숙할 것입니다. 배운 것이 비교적 냉담해도 빛을 발할 수 있다. 나는 예전에 서화에 관심이 많았던 친구가 있다. 투자문에 처음 들어갔을 때 그는 큰 산처럼 느껴졌다. 나는 그가 전파와 문화업계의 회사를 연구할 것을 건의한다. 그는 곧 자신의 느낌을 발견하고 전자 리더를 생산하는 회사에 대해 독특한 견해를 가지고 있다.
-응? 투자는 더 많은 친구를 사귈 수 있다. 모든 업종의 주식을 연구한 적이 있기 때문에 모든 업종의 사람들과 이야기할 수 있다. (존 F. 케네디, 친구명언) 갑자기 어느 날, 당신은 전문적인 권위와 함께 그의 전공에 대해 깊이 이야기하면, 그는 당신을 괄목할 것입니다. 생각해 보세요, 그 순간 당신은 어떤 느낌을 받았습니까? 나는 그것이 채금의 발라드에 의해 노래될 것이라고 생각한다. "어젯밤에 네가 나에게 미소를 지었을 때, 나는 자부심을 느끼기 시작했다."
-응? 심지어 투자는 아내와 즐겁게 쇼핑을 할 수 있다. 나는 많은 큰 남자들이 막 연애를 하지 않는 한 아내와 함께 쇼핑을 하고 싶지 않다는 것을 안다. 나는 나 자신을 원하지 않는다. 예전에는 패션가게에 도착하자마자 어지러웠다. 하지만 많은 친구들이 투자 후 가게를 열고 싶다고 말했다. 그건 그렇고, 시장에서 maotai 의 최신 가격을 보고 싶어요. 어떤 치약이 가장 비싼 지보고 싶습니다. 이녕과 백리의 어느 신발 가게에 손님이 많은지 보고 싶습니다. 국미와 쑤닝 요즘 어때요? 투자도 아내에게 안전한계 의식이 있어야 하고 겨울에는 여름옷을 사고 여름에는 겨울옷을 사야 한다는 것을 일깨워 주었다.
-응? 투자의 이점도 너의 여행을 더욱 흥미롭게 할 수 있다. 많은 주주들은 여행과 시찰 상장 회사를 결합하는 것이 가장 경제적이고 이상적인 업무 생활 방식이라고 나에게 말했다. 예전 여행, 특히 단체여행은 "차에 타서 자고, 차에서 내려서 오줌을 싸고, 관광지에서 사진을 찍고, 돌아와서 아무것도 모른다" 는 경우가 많았다. 투자는 당신의 여행을 풍요롭고 의미 있게 만들고, 당신을 가득 싣고 돌아오게 하며, 당신의 여행의 질을 더욱 높인다. (조지 버나드 쇼, 여행명언)
-응? 투자는 또한 네가 원래 실현할 수 없었던 소망을 간접적으로 실현하는 데 도움이 될 수 있다. 나의 이웃 중 한 명은 예전에 철물 장사의 사장이었다. 그는 나에게 "젊었을 때 중국 최고의 회사를 설립하고 싶었지만, 나는 곧 이 이상이 너무 어렵고 비현실적이라는 것을 깨달았다. 모든 사람이 최고의 회사를 창업할 수 있는 것은 아니다. 당신의 능력과 조건은 제한되어 있지만 투자는 중국과 세계 최고의 기업의 주주가 될 수 있습니다. 주주와 당신이 가장 숭배하는 기업가 사이에 관계를 맺을 수 있다. 너는 가장 좋은 것을 감상할 수 있을 뿐만 아니라, 가장 좋은 것도 가질 수 있다. " 이 소식을 듣고 저도 기쁩니다.
-응? 투자는 또한 다른 업계가 가지고 있지 않은 성취감을 가져올 수 있다. 심천에 있는 나의 친구는, 이 20 년 동안 자신을 위해 많은 돈을 벌었을 뿐만 아니라, 나라를 위해 거액의 인화세를 냈다. 그는 현재 많은 이국리민의 중점 공사가 모두 자신의 공헌을 하고 있다고 생각한다. 그는 투자자들이 신생대 중 가장 귀여운 사람이라고 늘 강조했다.
-응? 투자는 당신을 평등하게 만듭니다. 가격은 모든 투자 상품을 조절한다. 아무도 당신이 사고 싶지 않은 물건을 사도록 강요하지 않으며, 시장에 공개적으로 상장된 물건을 사는 것을 금지하는 사람도 없습니다.
-응? 투자자들은 영원히 외롭지 않을 것이다. 나의 한 친구는 투자가 다른 업종보다 애인이 한 명 더 많다고 말했다. 이 애인은 매일 너와 함께 있고, 화제는 끝이 없고, 매일 무늬를 바꾸고, 영원히 신선함으로 가득 차 있다. 바로 주식시장이다.
-응? 투자는 너의 몸을 건강하게 할 수 있다. 많은 투자대사들의 수명이 장수한다는 통계가 나왔다. 물론 버핏 씨가 말했듯이, 매일 출근하는 그의 심정은 시스틴 교회에서 벽화를 그리는 것과 마찬가지로 노래하고 춤을 추기 때문이다.
-응? 물론, 투자에는 많은 이점이 있는데, 다른 사람이 자신을 통제하든 말든, 자신을 강요하지 않고, 선물을 대접하지 않는 것보다는 낫다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 돈명언) 법으로 금지된 것 외에 너는 무엇이든 할 수 있다. 집에서 일하든 안 하든 해외 여행 여부는 매우 자유롭다. 케인스는 경제의 자유가 자유의 최고 경지라는 명언이 있다. 나는 예전에 줄곧 이 말을 잘 이해하지 못했다. 왜 경제적 자유가 자유의 최고 경지라고 하는가. 지금 내가 생각할수록 더 분명해진다. 자유에는 개인의 자유, 결혼의 자유, 일의 자유 등이 포함되지만, 경제적 자유의 세계는 가장 넓다.
-응? 그래서 투자자들은 이백처럼 자신의 감정을 표현할 수 있다. "만후를 봉할 필요가 없다. 투자할 돈이 충분하지 않기를 바란다."
-응? 둘째, 투자는 사람들의 시야를 크게 넓히고, 사람들의 지식을 풍부하게하며, 사람들의 소양을 향상시킬 수 있습니다.
-응? 투자자들에게 가능한 한 많은 지식 분야를 다루면 투자 과정의 학습과 사고에 도움이 된다. 이러한 관점에서 투자는 경제학, 투자학, 금융학, 특히 기업 평가에 대한 지식을 배울 수 있을 뿐만 아니라 배워야 한다. 많은 자연 과학 지식을 포함하여 철학, 심리학, 역사, 지리를 파악하는 것이 가장 좋다. 요구가 더 높으면 투자자들은 국제, 국내, 정치, 경제 사건을 면밀히 주시해야 한다. 너는 많은 성공한 창업자들을 알고, 많은 길을 달리고, 많은 것을 생각해야 한다. 분명히 투자는 비전, 지식 및 지혜가 필요합니다.
-응? 어떤 친구들은' 다른 경제업무에 종사할 필요가 없단 말인가?' 라고 말할지도 모릅니다. 나는 여전히 다르다고 생각한다. 예를 들어, 어떤 업종에 종사하는 사람은 자기 회사에만 초점을 맞추고, 자기 업종의 추세에만 초점을 맞추고, 다른 사람에게는 별로 관심이 없을 수 있습니다. 투자자들은 모든 기업, 모든 업종에 관심을 가질 것이다. 상장회사가 많기 때문에 많은 국가와 업종에 분포되어 있어 모든 방면에 관여하기 때문이다. 국가마다 국정이 다르고, 기업마다 기본면이 다르며, 업종마다 특징과 법칙이 다르다. 투자가 다른 직업보다 더 대단하다는 것이 아니라 투자업계가 자신의 업종 특징을 가지고 있기 때문이다. 모든 업종의 업무는 집중과 투자가 필요하다. 다른 사업은 특정 지점이나 라인에 더 집중해야 할 수도 있고, 투자자들은 가능한 한 많은 지식과 분야를 연구해야 할 수도 있습니다. 독일 투자자 코스토라니는 주주들이 모든 일에 정통할 필요는 없지만 그들이 필요로 하는 모든 것을 이해할 수 있다고 말했다.
-응? 한 기업가 친구가 투자로 전업한 후, 지난 수십 년 동안 그는 매일 3 시에 공장을 여는 데 익숙해져 있었고, 그의 집-공장 문-고객문은 다른 업종을 건드리지 않았다고 감개무량하게 말했다. 지금 투자했는데, 세계에 수백 개의 업종이 있고, 각양각색의 변화가 많다는 것을 발견하였다. 업계가 안정적인 성장업, 주기성 산업, 고정수익업, 충분한 경쟁업, 독점산업으로 나눌 수 있다는 것을 알았다면 수십 년 전 마오타이 와이너리나 CCTV 에 가서 일하고 싶었습니다. 이 친구의 해외 투자는 아직 로저스만큼 광범위하지 않다. 세계에 주식시장이 있는 나라는 수십 개, 모두 9 만여 개 상장회사이다. 관심 있는 업종과 대표회사를 연구하더라도 시야는 매우 넓다.
-응? 관건은 투자가 돈으로 운영되는 것이다. 마치 전기공이 고압선에서 하전 작업을 하는 것과 같다. 그것은 당신에게 스트레스, 긴장, 손해를 보는 것을 두려워하게 한다. 그래서 그것은 네가 공부하도록 강요하고, 개선하도록 강요한다. (존 F. 케네디, 공부명언) 투자자의 노력은 대학에서 경제, 금융, 투자를 배우는 교수와 다르다. 그는 마치 전쟁을 하는 장군, 자본을 가진 군대, 장막을 짜는 것과 같다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 전쟁명언) 실전과 실천에서 그는 많은 것에 대해 더 긴밀하게 연구했기 때문에 더 잘 배우고 이해할 수 있었다.
-응? 투자는 국제국내 대사와 조국에 더 많은 관심을 갖게 한다. 당신이 투자한 상장회사가 더 나은 경제 환경을 갖기를 바라기 때문에, 당신의 주식은 국가 경제력이 성장함에 따라 성장하고, 당신의 조국은 더욱 강해지고, 당신은 국가의 경제 발전이 방해를 받는 것을 원하지 않기 때문입니다. 당신은 매일 뉴스 방송을 더 보고, 물가에 더 관심을 갖고, 민생에 더 관심을 갖고, 전쟁을 원하지 않고, 평화 발전을 안정시키고 싶어 할 것이다. 투자는 조국을 더욱 사랑하게 한다. 투자자와 주식시장이 함께 숨을 쉬고 주식시장과 국가가 운명을 같이하기 때문이다. 소로스와 같은 사람들이 국가 경제 사슬의 약점을 찾기 위해 비우기를 좋아하더라도, 그는 여전히 미국이 강해지기를 바란다. (존 F. 케네디, 경제명언)
-응? 투자는 사람의 마음을 정화시킬 수 있다. 나는 주식친구들이 담배 회사나 오염이 심한 회사의 주식을 살 수 있을지에 대해 논의하는 것을 한 번 이상 들었다. 사회적 책임감은 사람들로 하여금 존경하게 한다. 더 많은 장소에서, 우리는 위대한 기업을 토론할 때 주주들의 눈빛이 밝고 활기차고 자신의 이미지도 매우 크다고 느낄 수 있다는 것을 알 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)
-응? 투자는 사람들이 더 기꺼이 배울 수 있게 한다. 나 자신을 예로 들다. 내가 대학에서 공부할 때 경제학은 주요 수업 중 하나였지만, 나는 전혀 이해할 수 없었다. 모든 수업은 시험을 위한 것이고, 나의 성적은 보통이다. 하지만 내가 65438 에서 0999 까지 가치 투자로 전향한 마지막 10 년 동안, 나는 수천 권의 투자 관련 책을 읽었는데, 그 수는 내가 대학에 다닐 때보다 10 배 더 많았다. 때때로 나는 반경제학자가 되고 싶다. 이전에 GDP, M2, 공개 시장 운영, 중간 업무, 미래 자유현금 흐름이라는 용어를 들으면 골치가 아팠고 재무제표를 보면 짜증이 났다. 난 단지 엥겔 계수를 기억 해요. 그때는 돈이 너무 적기 때문에 밥을 먹는 것이 내 생활에 매우 중요하다. 이제 저는 금융 데이터와 개인 자본에 대해 흥미진진하게 이야기하고 있습니다. 전혀 지루하지 않습니다. 나는 투자 방면의 논문을 썼는데, 각 방면의 반응은 기본적으로 긍정적이다.
-응? 투자는 사람들로 하여금 멀리 보게 한다. 주식투자는 미래에 투자하는 것이기 때문이다. " 아름다운 미래만이 높은 수익을 가져올 수 있다. 버핏 씨는 명언을 가지고 있다: 만약 당신이 15 년 동안 주식을 갖고 싶지 않다면, 1 분도 보유하지 마세요. 우리는 한 회사가 15 년 후에도 여전히 강한지 상상하려고 노력해야 한다. 주식 가치 평가에는 주가 수익 비율, 시가 순률, 시장 판매율, 시가 순률, 시가 순률, 시가 순률, 시가 순률, 시가 순율 등 여러 가지 방법이 있다. 그러나 가장 중요한 것은 회사의 미래 자유 현금 흐름에 대해 논의하는 것입니다. 회사의 미래 제품과 서비스가 판매를 확대하고 가격을 올릴 수 있는지, 미래 비용을 통제할 수 있는지, 미래 경쟁이 더욱 치열한지, 미래 업계 추세와 소비 추세가 어떻게 변했는지, 미래 시장 공간이 얼마나 큰지, 미래 세금, 면허, 프랜차이즈 등 국가 정책에 어떤 조정이 있을 것인지 주목해야 한다. 2030 년 이후에는 어떻게 될지, 중국 1 인당 수입이 2 만 달러 이상이면 어떻게 될지 자주 생각하실 겁니다. 나의 유명한 친구 중 한 명인 단빈 씨는 "투자는 누구보다도 멀리 본다" 고 말했다. 나는 그의 이 말이 아주 좋다고 생각한다. 내가 말하면 더 좋을 것이다.
-응? 투자는 사람들로 하여금 깊이 생각하게 한다. 우수 기업의 주식, 왕관의 명주를 찾으려면 반드시 자세히 생각해야 한다. 그런 쿵푸와 의경은 당대 시인 육연양이 그의 시' 고음' 에서 말한 바와 같다. "한 마디 부르고, 몇 줄기를 끊는다." " 최근 10 년 동안 수익성이 높은 주식을 보유하고 있다는 것을 돌이켜 보면, 자랑스럽고 비장하며 시인 자도의 말을 쉽게 떠올릴 수 있다. "3 년 동안 두 마디가 이겼고, 한 곡에 두 곡이 눈물을 흘린다." " 나는 가치 투자자든 장기 투자자든' 좋은 주식을 골라서 두 다리를 뛰어라' 는 체험을 가지고 있다고 믿는다. (예: 심천에 있는 나의 젊은 친구, 경양 씨, 몇 년 동안 수많은 상장회사를 달렸다.) "좋은 주식을 고르는 것보다 10 년 동안 책을 읽는 것이 낫다! 클릭합니다
-응? 투자는 사람들이 더 생각하고 사물에 대한 이해를 깊어지게 한다. 내가 젊었을 때 4 년 동안 철학을 배웠는데, 항상 많은 철학 원리를 아는 것 같다. 내가 직접 경험하지 않았기 때문에 내가 지금 하는 것이 좋지 않다. 십여 년의 투자 생활을 거쳐 나는 지금 세계관이 무엇인지, 방법론이 무엇인지, 현상을 통해 본질을 보는 것, 대로에서 제인에 이르는 것, 변화에 끊임없이 대응하는 것, 손자병법에서' 선승후전' 에 관한 귀중한 이치가 무엇인지 더 잘 알 수 있다. 반면에, 더 잘 이해하는 것은 가치가 결국 가격을 결정하고 주식 뒤에는 회사가 있다는 것이다. 회사가 좋으니 주식이 좋다. 왜 우수한 기업을 장기간 보유해야 하는지 더 잘 알고 있다. 특히 철학의 기본 원리를 충분히 활용해 미인 이론, 기술 분석, 가치 투자, 유효 시장 등 다양한 투자 방법과 이념을 분석할 수 있다. 예를 들면 경제 해자, 전속소비, 경쟁 우위, 비즈니스 모델 등이다. , 그래서 정말 위선을 제거하고 진실을 보존하고, 거칠게 정제를 취하는 목적을 달성한다. (윌리엄 셰익스피어, 위선자, 위선자, 위선자, 위선자, 위선자) 그런 경지, 그런 즐거움은 정말 기묘하다.
-응? 버핏의 연설을 많이 보면 경제학과 투자뿐만 아니라 확률의 연구와 응용에도 뛰어나다는 것을 알 수 있다. 심지어 철학, 역사, 문학, 심지어 미국 시골 음악에서도 마찬가지라는 것을 알 수 있다. (빌 게이츠, 경제학, 투자, 투자, 투자, 투자, 투자, 투자, 투자, 투자) 그는 사실 사상가이다. 투자는 많은 사람들을 작은 사상가로 만들었다. 봐라, 지금 많은 투자자들이 자신의 블로그를 가지고 있고, 수준도 나날이 높아지고 있다. 내 친구의 딸은 그녀의 남자 친구가 투자에 빠져 매일 투자 블로그를 썼다고 말했다. 블로그는 점점 깊어지고, 열정적이며, 러브레터보다 더 잘 쓴다. 나는 정말 이렇게 말해야 했는데, 결국 그녀는 울며 웃을 수가 없었다.
-응? 셋째, 투자는 더 식견 있고, 교양 있고, 안목이 있고, 넓고 복잡한 세계를 더 잘 이해하고 인식하게 한다.
-응? 말하자면, 어떤 친구들은 "왜 내가 투자를 할 때 이런 느낌이 없었을까?" 라고 말할지도 모릅니다. 나는 네가 시간이 부족하고, 경력이 부족하고, 깊이 생각하는 습관을 들이지 않고, 투자 방법에 문제가 있을 수 있다고 생각한다.
-응? 너는 소식을 듣고 다른 사람과 동조하여 주식을 투기하지 않는 것이 좋겠다. 눈앞의 이익에 급급하지 말고, 너무 자주 짧은 선을 투기하지 마라. 돈을 대월하지 말고 두려움에 투자해야 한다. 기술 분석 방법, 특히 기초면 연구와 전혀 결합되지 않는 순수 기술 방법은 사용하지 않는 것이 좋다. 하루 종일 컴퓨터 앞에서 차트, 선, 부호와 교제하고, 뱃속에는 이런 것들만 있고, 기업의 기본면, 세계의 형세에 대해서는 아무것도 모른다. 마치 항상 문을 닫고 라면을 먹는 사람처럼 영양실조에 걸리기 쉽다. 가치 투자 방법으로 자신을 풍요롭게 하고, 만리길을 걷고, 만권의 책을 읽고, 세상의 일을 생각하고, 세상의 기회를 관찰하는 것이 좋습니다. 거시경제, 국가정책, 산업특성, 기업 상황에 대한 포괄적이고 심층적인 연구가 이루어지도록 하겠습니다. 마음을 넓히고, 학식이 해박하고, 눈길이 원대하고, 의경이 비범하게 해야 우리의 삶이 더 승화될 수 있다. 투자의 본질은 누구보다도 더 행복하고 한 가지 더 많은 생각이다!
-응? 감사합니다! 새해에는 모든 지식과 부를 일제히 날려주시길 바랍니다. 당신의 심정은 햇살입니다!
2011118.
상하이 푸둥 루지아 입
특별성명: 이 글에서 설명한 내용과 관점은 대표작자의 입장일 뿐 실제 투자의 근거와 건의가 아니다. 이에 따라 투자하면 위험은 스스로 부담한다.